برنده جنگ فناوری جدید کیست؟ آمریکا یا چین؟ (تحلیل بیت کوین)

این مقاله توسط آقایان عرفان پریسائی وآقا  امیرحسین ار دانشجویان دانشکده ی بازار نوشته شده است.در این مقاله به بررسی کلی صنعت رمزارزها پرداخته شده است

ابتدا باید از درگیری تجاری بین چین و آمریکا شروع کنیم که با آغاز ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ این درگیری تجاری از زیر سایه‌ها بیرون آمد و به بحث مهم دنیای اقتصاد در آن زمان تبدیل شد. در ماه می سال ۲۰۱۹ میلادی بود که با اضافه‌شدن شرکت Huawei و شرکت‌های زیرمجموعه آن به لیست نهادهای امنیتی ایالات متحده، تنش‌های مربوط به جنگ تجاری بین این دو کشور افزایش یافت.

دلیل افزایش تنش از سوی ایالات متحده، احساس خطر دررابطه‌ با واگذاری تکنولوژی و فناوری پیشرفته آمریکا به چین به‌واسطه قوانین سخت‌گیرانه و عدم شفافیت سیاست این کشور برای سرمایه‌گذاران خارجی بود.

همان‌طور که در تصویر زیر مشاهده می‌کنید، حجم سرمایه‌گذاری مستقیم آمریکا در کشور چین از سال ۲۰۰۰ تا  ۲۰۲۰ با افزایش چشمگیری مواجه شده و به عدد حدودی ۱۲۵ میلیارد دلار در انتهای سال ۲۰۲۰ رسیده است. این حجم از خروج سرمایه از ایالات متحده آمریکا و در کنار اون انتقال تکنولوژی روز کارخانه های آمریکایی به کشور چین به دلیل نیروی کار ارزان و هزینه‌های پایین تولیدات در کشور چین ، دلایل نگرانی‌های دولت مردان آمریکایی بود و باعث جرقه اصلی شروع جنگ تجاری از طرف آمریکا شد.

همان‌طور که بیان شد یکی از مهم‌ترین موضوع‌هایی که باعث به‌وجودآمدن این تنش شد، مبحث تکنولوژی و فناوری‌های جدید در بخش‌های مختلف اقتصادی بود. در حال حاضر داغ‌ترین و مهم‌ترین بخش در فناوری روز دنیا،  شیوه سرمایه‌گذاری و استفاده از ارزهای دیجیتال و فناوری بلاک‌چین در زمینه‌های اقتصادی است که کشورهای مختلف با وضع قوانین متفاوت به دنبال جذب سرمایه و کسب سود حداکثری به کمک این تکنولوژی جدید هستند.

باتوجه‌به پتانسیل‌های موجود در فناوری بلاک‌چین، احتمال می‌رود که در آینده‌ای نزدیک این صنعت به بخش جدایی‌ناپذیری از اقتصاد دنیا تبدیل شود و قطعاً نفوذ و به دنبال آن افزایش تأثیرگذاری هرکدام از این دو قدرت اقتصادی دنیا ( چین و آمریکا) در صنعت رمزارزها، می‌تواند  بخشی از پیروزی این دو کشور در این جنگ اقتصادی باشد.

 بیت‌کوین به‌عنوان نماد این صنعت 

بیت‌کوین به‌عنوان اولین و بزرگ‌ترین رمزارز دنیا ( از نظر ارزش بازار) ، بنیاد این اقتصاد دیجیتالی است و هرگونه قانون‌گذاری که کشورها دررابطه‌با این دارایی دیجیتال انجام می‌دهند، نشان‌دهنده مسیر اقتصادی است که آن کشور دررابطه‌با این صنعت می‌خواهد در آینده پیش بگیرد. پس با بررسی قوانین هر کشور دررابطه‌با مؤلفه‌های مهم این صنعت، می‌توانیم با دیدگاه آن کشور نسبت به رمزارزها بیشتر آشنا باشیم و بررسی  کنیم که تا به امروز کدام یک از قدرت‌های شرق و غرب بهتر عمل کردند و در آینده به دنبال بروز رسانی بیشتر اقتصاد کشور خود با فناوری‌های جدید هستند.
 

استخراج

شرکت Bitmain  ( یکی از اولین شرکت‌های تولید کننده تجهیزات استخراج ارزهای دیجیتال و اپراتورهای استخر استخراج) در سال ۲۰۱۴ وارد کشور چین شد که در یک بازه زمانی، تامین کننده اصلی و بزرگترین استخر استخراج چین و دنیا بود.
 افزایش محبوبیت و رشد رمزارز ها تا سال ۲۰۲۱ در چین به‌عنوان مرکز اصلی استخراج بیت‌کوین ادامه داشت. اما در ماه می سال ۲۰۲۱،  شورای ایالتی در چین سرکوب استخراج بیت‌کوین را آغاز کرد که طبق آن هیچ نهادی اجازه استخراج و فعالیت‌های مرتبط با آن را در هیچ نقطه‌ای از کشور چین نداشت.همان‌طور که در تصویر زیر مشاهده می‌کنید تا ماه می سال ۲۰۲۰  ، چین با ۴۴ درصد در مقام اول بین کشورها در زمینه استخراج بیت‌کوین قرار داشت و اکثر استخرهای استخراج بزرگ دنیا در این کشور قرار داشتند.

طبق نمودار زیر در ماه می سال ۲۰۲۱، شهر Xinjian ،بزرگ‌ترین استان این کشور (۵۳.۲ درصد از کل هش ریت چین) از نظر حجم استخراج بیت‌کوین محسوب می شد.

داده‌ها  مربوط به  سایت Cambridge University  نشان می‌دهد که قبل از شروع ممنوعیت در چین، در تاریخ ۱۷ آوریل ۲۰۲۱ آمریکا در رتبه دوم بین کشور استخراج‌کننده‌های بیت‌کوین با دارابودن سهم حدود ۱۷ درصدی از هش ریت جهانی قرار داشته است. این آمار نشان می‌دهد که این صنعت در آمریکا ۱۵۱ درصد، نسبت به  سپتامبر سال ۲۰۲۰ رشد پیدا کرده است. تصمیم دولت چین مبنی بر ممنوعیت فعالیت استخراج در کشور باعث شد ماینرهای بیت‌کوین که عمده هزینه خودشان رو صرف تأمین انرژی می‌کنند به دنبال ارزان‌ترین مناطق از نظر هزینة انرژی برای مهاجرت باشند.

 

مهاجرت استخراج‌کنندگان

ایالت تگزاس در آمریکا، یکی از مناطق با  پایین‌ترین قیمت‌های انرژی در جهان است. ایالات متحده دارای زیر ساخت‌های متفاوت و قابل‌استفاده برای تأمین انرژی تجدیدپذیر است. واشنگتن به‌عنوان مرکزی برای استخراج بیت‌کوین با استفاده از انرژی آبی است، نیویورک بیشتر از هر ایالت دیگری در آمریکا به دلیل دارابودن  مناطق کوهستانی، نیروی برق‌آبی تولید می‌کند. آمارهای مختلف خبر از افزایش سهم ایالت تگزاس آمریکا در تولید انرژی‌های تجدیدپذیر می‌دهند که در کنار  منابع  دیگر انرژی در این ایالت باعث شد استخراج‌کننده‌ها علاوه بر تأمین انرژی ارزان وارد کشوری شوند که بعد از سال ۲۰۱۹ در پی افزایش سهم خود در این صنعت  بوده است. 

درنهایت همان‌طور که در تصویر زیر مشاهده می‌کنید، سیاست‌های سخت‌گیرانه و محدودکننده جمهوری خلق چین و سیاست‌های حمایتی ایالات مختلف در آمریکا در قبال استخراج بزرگ‌ترین رمزارز دنیا (بیت‌کوین) باعث شد تا سهم آمریکا از حدود ۱۷.۸ درصد در ماه می سال ۲۰۲۱ (تصویر اول) به بیش از ۳۵ درصد در ماه آگوست سال ۲۰۲۱  برسد (تصویر دوم) که این موضوع  آمریکا را در  رتبه اول کشورهای استخراج‌کننده بیت‌کوین قرار داده است.

سرمایه‌گذاری و معاملات بیت‌کوین

روش‌های متفاوتی برای سرمایه‌گذاری و خرید بیت‌کوین وجود دارد. اولین و ساده‌ترین روش استفاده از پلتفرم‌های صرافی است. تعداد زیادی صرافی در حال حاضر خدمات گوناگونی در زمینه بیت‌کوین و سایر رمزارزها به مشتریان خود ارائه می‌دهند.

روش دیگر برای سرمایه‌گذاری استفاده از ETF است که بعضی از مؤسسات مالی در کشورهای مختلف ارائه می‌دهند. روش دیگر سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها و شرکت‌هایی است که باتوجه‌به عملکرد بیت‌کوین در سال‌های اخیر آن را به‌عنوان یک دارایی جدید در حساب‌های مالی خود اضافه کرده‌اند مانند  Grayscale و .MicroStrategy در ادامه به بررسی امکان استفاده از این روش‌ها به‌خصوص در دو کشور چین و امریکا می‌پردازیم.

صرافی‌ها
باتوجه‌به این موضوع که روشی ساده و در دسترس است حجم معاملات بیت در صرافی‌ها بالاست و می‌توانیم به‌طورکلی بیان کنیم قیمت بیت‌کوین باتوجه‌به معاملات انجام‌گرفته در صرافی‌ها تعیین می‌شود. امکانات و خدمات معاملاتی گسترده در صرافی‌ها مطمئناً باعث  ورود سرمایه به آنها می‌شود که این خود باعث سودآوری بیشتر صرافی‌ها می‌گردد. پس می‌توانیم نتیجه بگیریم که قوانین و تصمیمات کشورها برای فعالیت این شرکت‌ها باعث جذب یا عدم جذب سرمایه داخلی و خارجی از طریق آنها می‌شود.
حال شرایط برخی از صرافی‌ها مهم و نحو فعالیت آنها در این دو کشور را بررسی می‌کنیم

Binance
این صرافی که در حال حاضر می‌توان گفت بزرگ‌ترین صرافی در جهان بر حسب حجم معاملات است ابتدا در چین تأسیس شد و بعد از شروع قانون‌گذاری‌های چین در سال ۲۰۱۷ این شرکت تصمیم گرفت از چین خارج شود و اول به ژاپن منتقل شد. امریکا را نیز فعالیت این صرافی را در کشور خود ممنوع اعلام کرد ولی این صرافی یک نسخه جداگانه برای امریکا ایجاد کرد که هنوز هم در حال فعالیت در این کشور است اتفاقی که مشابه آن هیچ‌وقت برای چین رخ نداد که دلیل آن می‌تواند تصمیمات و قانون‌گذاری‌های غیرشفاف و عدم مشخص‌بودن سیاست اجرای برای این صنعت توسط دولت چین بوده باشد. در حال حاضر دفتر اصلی این صرافی به جزایری در دریای کارائیب منتقل شده است.

FTX
این صرافی که اخیراً با تبلیغات فراوان و گسترش خدمات و امکانات بخصوص در بخش مشتقات سهم قابل توجهی از معاملات کل بازار رمزارزها را به خود اختصاص داده و تبدیل به یکی از صرافی‌های مهم شده است ابتدا در هنگ کنگ تاسیس شد. که بنا بر قانون‌گذاری‌ها و ممنوعیت‌های دولت چین به یکی از جزایر دریای کارائیب منتقل شد. این صرافی نیز نسخه جداگانه برای کشور امریکا دارد و همچنان در این کشور در حال فعالیت است. در صورتی که باز هم اتفاقی مشابه برای کشور چین از طرف این صرافی رخ نداد یا می‌توان گفت دولت چین اجازه این اتفاق را نداد.

Coinbase

این صرافی که یکی از قدیمی‌ترین و معروف‌ترین صرافی‌های جهان است در سال ۲۰۱۲ در امریکا تاسیس  و شروع به فعالیت کرد. نکته جالب توجه در مورد این صرافی تبدیل شدن آن به یک شرکت عمومی و ورودش به بازار بورس نزدک امریکاست. این اتفاق تقریباً زمانی رخ داد که در طرف مقابل کشور چین به شدت این صنعت و مخصوصاً فعالیت استخراج بیت‌کوین را ممنوع می‌کند (آوریل سال ۲۰۲۱ شرکت کوین بیس وارد بورس نزدک شد). این موضوع یکی از واضح‌ترین بازتاب‌های نوع رفتار و تصمیمات این دو کشور در مورد این صنعت است. در حال حاضر Coinbase یکی از فعال‌ترین شرکت‌ها در این صنعت است و حجم معاملات بالایی را به خود اختصاص داده است. یکی از تازه‌ترین اتفاقات مهم مربوط به این شرکت تبلیغات در فینال مسابقات فوتبال در امریکا بود که معمولاً یکی از رویدادهای  مهم تبلیغاتی در جهان است. از تبلیغ این شرکت به اندازه‌ای استقبال شد که در مدت زمان بسیار کوتاهی سایت این صرافی به دلیل ترافیک ورودی بالا از کار افتاد. مطمئناً انجام معاملات در صرافی‌ها برای آنها سودهی ایجاد می‌کند و این شرکت‌ها نیز از درآمد  خود  باعث  سودآوری برای کشوری که در  آن فعالیت می‌کنند می‌شوند. کشور چین با ممنوعیت تمام فعالیت‌های مرتبط با این صنعت از این نوع سودآوری سهمی نخواهد داشت.

Huobi

این صرافی نیز یکی از قدیمی‌ترین هاست و با اینکه در سال ۲۰۱۸ به‌عنوان یک شرکت عمومی وارد بورس هنگ کنگ شد بعد از ممنوعیت‌های دولت چین مجبور به خروج از این کشور شد و در حال حاضر هیچ گونه فعالیت در این کشور ندارد. اتفاقی برعکس آنچه برای Coinbase در آمریکا رخ داد. این صرافی همچنان جز برترین صرافی‌ها قرار گرفته است.(در لحظه نگارش در رتبه بندی سایت CoinMarketcap در جایگاه ششم قرار دارد). اگر همچنان در حال فعالیت در چین بود می‌توانست سودآوری مناسبی را برای این کشور داشته باشد .

نکته جالب توجه در مورد صرافی‌ها و قانون‌گذاری دولت این دو کشور (چین و آمریکا) برای آنها این مورد است که تقریباً هردو این کشورها فعالیت این پلتفرم ها را در کشور خود ممنوع اعلام کردند ولی صرافی‌هایی مانند Binance و  FTX با ساخت یک نسخه جداگانه برای آمریکا همچنان به فعالیت خود در این کشور ادامه دادن و از سرمایه‌گذاری مشتریان خود در این کشور در حال کسب سود هستند. صرافی‌هایی که در خود آمریکا تاسیس شده بودن مثل Coinbase و Kraken تا این لحظه مجبور به ترک این کشور نشده و به راحت مشغول به فعالیت خود هستند. در صورتی که در مورد کشور چین هیچ گاه شاهد این رفتار از سمت صرافی‌ها برای ساخت نسخه جداگانه برای این کشور نبودیم و حتی صرافی‌هایی که در این کشور تاسیس شده بودند مجبور به خروج از این کشور شدند.

موسسات مالی

با این که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) هنوز هیچ گونه صندوق ETF با پشتوانه بیت‌کوین را تایید نکرده است ولی دو شرکت مجوز ارائه این خدمات را در نوع فاقد پشتوانه را کسب کرده و در حال فعالیت هستند. انجام معاملات قرارداد‌های بر پایه بیت‌کوین در بازار شیکاگو (CME) و ارائه خدمات سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین از طرف بخشی صندوق‌ها  و موسسات مالی مانند Grayscale نشان از علاقه شهروندان آمریکایی و وجود تقاضا برای این گونه خدمات است. در حالی این گونه اقدامات و خدمات در کشور چین دیده نمی‌شود. البته در کل بازار‌های مالی کشور چین خیلی مورد توجه برای سرمایه‌گذاری بخصوص از سمت کشور‌های دیگه نبوده است. مهم‌ترین دلیل این موضوع را میتو ان عدم شفافیت ساختار مالی و بانکی کشور چین  دانست که باعث عدم اطمینان سرمایه‌گذاران برای انجام فعالیت در بازارهای مالی این کشور می‌شود. در کشور کانادا خدمات ETF با پشتوانه بیت‌کوین وجود دارد که نمودار زیر میزان موجود بیت‌کوین سه موسسه ایی که این نوع خدمات را ارائه می‌دهند مشاهده می‌کنید.

شرکت  MicroStrategy در حال حاضر  بیش از ۱۲۹ هزار بیت‌کوین خریداری کرده است که افرادی که تمایل دارند به صورت غیرمستقیم در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کنند می‌توانند با خرید سهام این شرکت این اقدام را انجام دهند. نمونه مشابه با این شرکت در کشورهای دیگر نیز دیده می‌شود مانند کره جنوبی ولی شرکت‌های چینی این امکان رو ندارند.

البته با پیشرفت تکنولوژی حتی با وجود قانون‌گذاری های و محدودیت دولت‌ها هنوز هم علاقه مندان به فعالیت و سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین این امکان را دارند که با استفاده از سیستم DeFi توکن ‌هایی با پشتوانه بیت‌کوین در شبکه‌ ها دیگر مانند اتریوم خریداری کنند. در حال حاضر گروه  BitGo که  با نگهداری بیت‌کوین به‌عنوان پشتوانه اقدام به ایجاد توکن‌های WBTC بروی شبکه اتریوم می‌کند بیش از ۲۷۵ هزار بیت‌کوین خریداری کرده است. باتوجه‌به نمودار زیر که موجود بیت‌کوین‌های نگهداری شده توسط این گروه رو نشان می‌دهد مشاهده می‌کنیم حتی با کاهش قیمت بیت‌کوین در ماه‌های اخیر در کنار وجود شرایط نامطمئن اقتصاد جهانی  تقاضا برای خریداری بیت‌کوین در شبکه اتریوم به اندازه‌ای بوده است که این گروه اقدام به خرید بیش از ۱۲ هزار بیت‌کوین در دو ماه اخیر کرده است.

در کل می‌توانیم نتیجه گیری کنیم که امریکا به طور هوشمندانه‌ای به جای مقابله با این صنعت تازه متولد شده با استفاده از سیاست‌های میانرو و قوانین متناسب، تا به امروز توانسته سودهای معنوی و مادی زیادی بدست بیاورد. دولت آمریکا با هدف کسب  درآمد از طریق روش‌هایی مانند گرفتن مالیات از این صنعت و دریافت هزینه و کارمزد برای ارائه خدمات در ارتباط با این صنعت  و یا حتی استخراج بیت‌کوین با استفاده از منابع انرژی مختلف، اجازه فعالیت و گسترش آن را در کشور داده است. در حالی که در طرف مقابل دولت چین با تصمیمات سخت گیرانه خود که معمولاً در اکثر موارد داشته است - مانند کنترل بیماری کرونا و سیاست کووید صفر که می‌توان گفت بزرگ‌ترین آسیب را به زنجیزه تامین مخصوصاً بخش حمل و نقل دریایی را زده است - در ارتباط با این صنعت هم با ممنوعیت کامل استخراج و تراکنش‌های رمزارزها، امکان استفاده از پتانسیل های موجود که می‌توانست باعث افزایش سرعت پیشرفت تکنولوژی و به دنبال آن اقتصاد خود در زمینه‌های مختلف شود را از خود دریغ کرده و تا به امروز در مسابقه فناوری بلاک‌چین و حوضه‌های مرتبط با آن به شدت عقب افتاده است.

این مقاله توسط دانشجویان دانشکده ی بازار گروه سرمایه گذاری مهدی رجبی نگارش یافته است و گروه سرمایه گذاری مهدی رجبی نسبت به کلیه ريسك ها، تصمیمات، برداشت ها و اقدامات شما عزیزان، سلب مسئولیت می نماید و مسئولیت یا پاسخی برای معاملات دوستان نخواهد داشت.
در گروه سرمایه گذاری مهدی رجبی دوره های مختلفی وجود دارد که می توان به کتاب بازاریابی در رکود، آموزش مدیریت سرمایه، دوره جامع ارزهای دیجیتال، دوره رایگان آشنایی با ارزهای دیجیتال، دوره معامله گری در بازارهای مالی، آموزش صرافی کوکوین  و تحلیل بازارهای مالی و پیش بینی اقتصاد 1401  اشاره کرد.
مقالات گروه سرمایه گذاری مهدی رجبی در دسته بندی های تحلیل ارز دیجیتال، تحلیل اتریوم، تحلیل آلت کوین ها، تحلیل بیت کوین، تحلیل ریپل، تحلیل دوج کوین است.