ورود سبد خرید

ريسک هاى جديد اقتصاد كلان و تحليل بازار كريپتو (١٥ ژانويه ٢٠٢4)

زمان میانگین برای مطالعه 5 دقیقه

بروزرسانی: 28 دی، 1402
نظرات 119

وقتی اولین آمار بازار کار امریکا در سال 2024 منتشر شد، این آمار با افزایش NFP و کاهش نرخ بیکاری همراه بود. در جلسه تحلیلی 15 ژانویه ،شاهین شاهمرادی و مهدی رجبی به تحلیل و بررسی ریسک های کلان 2024 ، و همچنین وضعیت بازارها و کریپتو در حال حاضر پرداختند.

وقتی اولین آمار بازار کار امریکا در سال 2024 منتشر شد، این آمار با افزایش NFP و کاهش نرخ بیکاری همراه بود. از لحاظ تئوری انتظار میرفت که بازارهای اکوئیتی نظیر کریپتو به این دیتا واکنش منفی نشان دهند، اما این اتفاق نیوفتاد، دلیل مشخص بود : بازار در انتظار تایید ETF های اسپات بیت کوین بود. اما در سایر دارایی های ریسکی نظیر S&P500 نیز شاهد رفتار جالبی بودیم، به طور مثال همانطور که در چارت زیر مشاهده می کنید، واگرایی بین فرصت های شغلی و شاخص SPX دیده می شود، از این رو می توان گفت با توجه به اینکه در انتشار آمار NFP نوامبر و دسامبر نقش دولت در ایجاد شغل کم نبوده، اگر در ماه های ابتدایی سال 2024 این نقش کمرنگ تر شود و شاهد ضعف در بازار اشتغال باشیم، مارکت های اکوئیتی به این ضعف واکنش نشان خواهند داد، و چارت زیر به سمت همگرایی پیش خواهد رفت.

 

در ادامه روزهای ابتدایی ژانویه با انتشار اولین داده های تورم مصرف کننده در ژانویه 2024 شاهد افزایشCPI  در بعد ماهانه و سالانه بودیم، هر چند که به سبب اثر دسامبر و عدم وجود اثر جایگزینی در داده های تورم مصرف کننده، این امر در پایان سال میلادی امری طبیعی به نظر می رسد و کاهش داده های تورم تولید کننده (PPI) در ماه دسامبر، نوید کاهش تورم مصرف کننده در ماه های آینده را می دهد اما مواردی وجود دارد که می تواند زمین بازی را بهم بریزد. و آن هم چیزی نیست جز اختلال در زنجیره تامین به واسطه تحرکات ژئوپلتیک و شرایط کشورهای موثر در زنجیره تامین همچون چین.

 


 


 

 

تا زمان برگزاری این جلسه تحلیلی، بازارهای آتی انتظار دارند کمیته بازار آزاد فدرال رزرو FOMC از 8 جلسه پیش رو در سال 2024، 7 پله نرخ بهره را کاهش دهد. البته این انتظار در 6 جلسه از این 8 جلسه به 100% رسیده است. حال سوال اینجاست :

  • آیا اختلال در زنجیره تامین و فشار تورمی از سمت عرضه (cost push inflation) می تواند این انتظارات را بهم بریزد؟
  • اگر این اتفاق بیوفتند واکنش بازارهای ریسکی چه خواهد بود؟
  • ریسک های قوی ماندن بازار کار چگونه است؟
  • آیا افزایش درآمد خانوار می تواند منتج به تورم سمت تقاضا (demand pull inflation) شود؟

 

این قبیل سوالات علت اصلی مباحثه صورت گرفته در این جلسه تحلیلی می باشند، در این جلسه شاهین شاهمرادی به همراه مهدی رجبی به بررسی ریسک های کلان اقتصادی پرداخته و برای پاسخ به سوالات بالا به مباحثه پرداخته اند.

برخی از مباحث مطرح شده در این جلسه عبارتند از :

  • بازار کریپتو در چه موقعیتی قرار دارد؟
  • وضعیت آلت کوین ها چگونه است؟
  • پرتفو کریپتویی متناسب با شرایط هر فرد به چه مواردی وابسته است؟
  • تحرکات ژئوپلیتیک چه ریسک هایی را به وجود آورده؟
  • اختلال در زنجیره تامین چه ریسک هایی را به وجود می آورد؟
  • فشار تورم سمت عرضه چگونه است؟
  • در صورت تغییر در انتظارات بازارها، چگونه ریسک خود را کاهش دهیم؟
  • در ماه های پیش رو سوای سیاست گذاری پولی چه مواردی را باید دنبال کنیم؟
  • بازار کار آمریکا و درآمد قابل تصرف آمریکایی ها چه پیغامی برای رکود دارد؟

 

دانلود فایل تصویری با کیفیت بالا

دانلود فایل تصویری با کیفیت متوسط

دانلود فایل تصویری با کیفیت پایین

دانلود فایل صوتی جلسه

 

همچنین به پیوست صحبت های شاهین شاهمرادی عزیز در این جلسه، در ادامه نمودارهایی از ایشان قرار داده شده اند.

 

 

نمودار فوق سهم هر یک از گروه ها در خرید اوراق خزانه داری آمریکا را نشان می دهد.

همانطور که در نمودار مشاهده می کنیم، واضح است بزرگترین حجم خرید اوراق توسط خانوارها صورت گرفته و این خرید تنها به این منظور است که خانوار یک منبع درآمد مطمئن داشته باشد . در حال حاضر به طور متوسط این درآمد از نرخ تورم فعلی بالاتر است  پس می توان گفت که حتی با تورم زدایی این درآمد، باز هم شاهد افزایش درآمد خانوار هستیم. از سویی با کاهش نرخ ها در سال 2024 خانوار با فروش این اوراق هم درآمد بیشتری بدست خواهد آورد.




 


نمودار بالا هم به نوعی زیان فدرال رزرو را در سال گذشته نشان می دهد. زیان (یا سود) در نهایت وارد حساب خزانه داری می شود. همانطور که در نمودار بالا مشهود است طی سالی که گذشت نه تنها خزانه داری از این محل درآمدی نداشت، بلکه زیان به وجود آمده نیز به دولت فشار خواهد آورد.

 


 

نمودار فوق سطح نقدینگی جهان را نشان می دهد و پول درایور اصلی بازارهاست. اکنون سطح نقدینگی جهانی به 169.6 تریلیون دلار رسیده است. این مقدار بالاتر از میانگین هفتگی 166.6 تریلیون دلار آمریکا در سال 2023  و بالاتر از اوج 168.7 تریلیون دلار آمریکا در زمان بحران SVB است . نمودار بالا اندازه گیری هفتگی از رشد نقدینگی جهانی را نشان می دهد که از داده های ترازنامه بانک مرکزی به دست آمده است.

آخرین داده ها نشان می دهد که رشد پ.ل در حال شتاب گرفتن است (+ 12.3٪ نرخ سالانه 3 میلیون). این ارقام همچنین تأیید می کنند که QT عملاً در اکتبر 2022 به پایان رسیده است. در آن نقطه، نقدینگی جهانی به پایین ترین سطح چرخه 158.8 تریلیون دلار آمریکا رسید. انتظار می رود که سطح نقدینگی در سال جاری و سال آینده قبل از رسیدن به اوج خود در اواخر سال 2025 به افزایش خود ادامه دهد.

 

در انتها نیز لینکی از وب سایت فدرال رزرو نیویورک قرار داده شده است، تا علاقه مندان به مبحث زنجیره تامین به مطالعه آن بپردازند.


https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2023/01/global-supply-chain-pressure-index-the-china-factor/?fbclid=PAAaYxUgPhoe0D6yZ4be2IFBt_8clqBCDddtPjPz7NLcN1q6KXQl6gGccHv2s_aem_Aa9r9-hoMVsT3BvFSK_eMYc-sIUBNhvYoC5UiJI_xpvBEuY08OrOPEXphRilwdlJoz0

 

توجه داشته باشید که ریسک بخش جدا ناپذیر بازارهاست، در این شرایط اقتصادی هر تحلیل و بررسی از سمت گروه سرمایه گذاری مهدی رجبی صورت می گیرد جهت افزایش آگاهی، اعلام معاملات شخصی، درنظر گرفتن نیروهای بازار و بهبود قدرت تحلیل دوستان است و گروه از بابت تصمیمات مخاطب محترم سلب مسئولیت می نماید.

همچنین از آنجا که متن ابزار مناسبی برای توضیح این موارد نیست پیشنهاد می شود حتما ویدئو قرار داده شده را تماشا بفرمایید.

کلمات کلیدی:

نظرات

reza
9 ماه پیش 
مهدی جان 
من مدتی از دنیای ارز های دیجیتال دور بودم بخاطر سربازی 
و ارز usdc در بستر ترون (trc 20) داشتم 
الان که میخوام این ارز رو انتقال بدم تقریبا همه صرافی ها متوقف کردن تراکنش بر پایه ترون 
راهنماییم میکنید؟
پاسخ دهی
مهدی رجبی
9 ماه پیش 
سلام رضا جان، الان usdc هایی که داریم کجا هستند؟ ولت هستن یا صرافی؟ کدام ولت یا کدام صرافی؟
پاسخ دهی
reza
9 ماه پیش 
مهدی جان عزیزم  اولا ممنونتم که انقد با مخاطبات در ارتباطی و همیشه کامنتا و سوالا رو جواب میدی
و این که بله داخل تراست ولت هستند
پاسخ دهی
مهدی رجبی
9 ماه پیش 
سلامت باشی رضا جان، سرت سلامت. داداش گل ، اگه میفرمایی صرافی ها رو چک کردی و امکان چنج از طریق اونها نیست، راه دم دست که درگیر احراز نشیم این هست که سواپ کنیم به تتر. فقط جایی باید بریم که درگیر احراز نشیم، simpleswap رو یه حساب بساز، تا جایی که حضور ذهن دارم تا یه سقفی روزانه نیاز به احراز نداره، میشه توش سواپ کرد، فقط کارمزد معاملات پایاپای از عرف صرافی بالاتره دیگه،
پاسخ دهی
ایرانا نیک نژاد
9 ماه پیش 
سلام عشق داداش امیدوارم حالت عالی باشه…
مهدی جان توی ماه های پیش رو از لحاظ داده های اقتصادی بیشتر باید به چه دیتاهایی وزن بدیم و اونهارو بیشتر زیر نظر بگیریم؟یعنی بازار بیشتر به چه دیتاهایی میتونه واکنش بده و چشم انتظار اونها باشه؟
پاسخ دهی
مهدی رجبی
9 ماه پیش 
سلام داداشم، ماه می منظورت هست دیگه درسته؟
داداش الان به سبب اینکه به نظر فضایی ایجاد شده که چراغ اول پیوت رو اروپا روشن میکنه ، پس بدون توجه به اینکه جلسه ECB چطور خواهد بود، تو اروپا پر اهمیت ترین داده همون تورم هست، اما برای آمریکا منتظرم داده های PCE اعلام شه بر اساس این شرایط 1 می FOMC رو باید بسنجیم، بعد از 1 می میریم تازه میشه نظر داد روی اینکه کدوم داده ها رو اهمیت بیشتر بدیم.
پاسخ دهی
مسعود
9 ماه پیش 
سلام استاد وقت بخیر
استاد بیت تا کجا بنظرتون اصلاح دارد ایا هاوینگ تاثیرش روی قیمت مثل چرخه های قبل
پاسخ دهی
مهدی رجبی
9 ماه پیش 
سلام مسعود جان، اتفاقا یه رشته استوری گذاشتم که وزن عطف به گذشته یعنی تصمیم گیری بر اساس چرخه های قبل رو کمتر و نگاه آینده نگر رو بیشتر کنیم، برای این موضوع فی الحال بیت در یک اصلاح صعودی است که سقفشم همون سقف 73 هست و کفش حدود 57، به نظر این اصلاح صعودی ادامه داشته باشه در صورت شکست سقف اگر ساپورتی از داده های کلان و نرخ بهره داشتیم در نظر میگیریم که این اصلاح صعودی یک روند صعودی به سمت 80 هست و در صورتی که نه واقعا در یک اصلاح صعودی باشیم کف اصلاح 45-52 در نظر میگیریم.
پاسخ دهی
امید دهقان
9 ماه پیش 
صرفا درمورد پروتفوی کریپتو عرض کردم. که چند درصد تتر باشه. میانگین خریدام بیت ۲۲ هست و این موجی که شکل گرفت همینطور تتر کردم تا رسید به اینجا که ۵۰ درصد تترم. ۵۰ درصد درصد تتر و نقد بودن زیاد نیست برای آخرای چرخه انقباضی نظرتون چیه؟
پاسخ دهی
مهدی رجبی
9 ماه پیش 
امید جان سلام، داداش کل پرتقو کریپتو ما چندردصد زندگی مون هست؟ اگر کمتر از 1 سوم دارایی کل هست، بله عزیزم 50% زیاده، حداقل نیم بیشتر از این مقدار رو می تونیم ببریم تو بازار، و از قضا یه وزن درست به پرتفو بدیم که بتونیم الت هم بگیریم، وزن الت هم الان اگه زیاد کنیم و ببریم سمت 50 الی 60 مشکلی نداره در میان مدت چند ماه پیش رو.
پاسخ دهی
رها عسگری
9 ماه پیش 
و باز در جای دیگری در لایو عنوان کردید که در ده درصد اخر موج صعودی قرار داریم،میخواستم نظرتون رو در مورد شرایط حاکم بر مارکت بدونم.متشکرم
پاسخ دهی
مهدی رجبی
9 ماه پیش 
مختصرا خدمتتون عرض می کنم و در ادامه مباحث رو به لایو میبریم، شرایط حاکم بر بازار کریپتو در کوتاه مدت تحت تاثیر هاوینگ هست، این رفتار به وضوح در بازیگران خرد (فشار فروش) و بازیگران نهادی (ای تی اف های) دیده می شود، اما در میان مدت وزن اکثر روی کلان هست، و کلان که بازار تصور می کرد بهره در ماه ژوئن کاهش پیدا می کند و امروز عقب نشینی کرده، فی الحال به نظرم با این رشد کامو ها این فضای فشار و پرایس کردن کاهش بهره در زمانی دیرتر(تابستان) در ماه می هم وجود خواهد داشت،
پاسخ دهی
رها عسگری
9 ماه پیش 
متشکرم مربی بزرگوار ... چه نامبارک شبی ست شب اعلام رسمی جنگ !!!!! امیدوارم بتوانیم لایو داشته باشیم در این بحران
پاسخ دهی
مهدی رجبی
9 ماه پیش 
جونتون سلامت خواهرم
پاسخ دهی
;